Después de varios años, la soja volvería a ganar terreno en la campaña 2026/27 en Argentina. Esa fue una de las conclusiones que dejó la charla organizada por Acsoja el 10 de septiembre, donde especialistas de distintas entidades bursátiles del país analizaron el escenario productivo y económico para el nuevo ciclo. La primera proyección de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BdeC) ubica el área nacional en 17 millones de hectáreas, 200.000 más que las 16,8 de la campaña anterior, lo que representa un crecimiento del 1,2%. La superficie volvería así al promedio de los últimos cinco años.
El incremento estaría concentrado principalmente en el NOA y el NEA, donde la soja podría capturar parte de la superficie que pierde el maíz por el impacto de la chicharrita, según indicó Selma López, analista del departamento de Estudios Económicos de la BdeC. La mejora en la relación de márgenes entre ambos cultivos también juega a favor de la oleaginosa este año. En cambio, en sectores del centro y sur agrícola habrá competencia de maíz y girasol.
Soja área proyectada por la Bolsa de Cereales para 2026 - 2027.
El clima será uno de los principales interrogantes de la campaña. López señaló que el fenómeno El Niño se desarrollaría gradualmente y alcanzaría su máxima expresión durante el verano, trayendo precipitaciones superiores a lo normal. Los antecedentes muestran que el fenómeno suele favorecer los rindes de soja en varias regiones, especialmente en Córdoba y Entre Ríos. Pero el exceso de lluvias también puede generar anegamientos, especialmente en la Mesopotamia y el norte pampeano, problemas sanitarios, dificultades para ingresar a los lotes y complicaciones en la implantación y durante la cosecha hacia el otoño.
En materia económica, la señal es algo más alentadora que un año atrás. Las cotizaciones de cosecha para mayo de 2027 rondan los US$360 por tonelada, mientras que los precios internacionales también muestran mejoras. La demanda de harina y aceite se mantiene firme y el uso de aceite para biocombustibles aparece como uno de los motores del mercado.
La contracara son los costos. Combustible, herbicidas y fertilizantes aumentaron y presionan sobre los márgenes, especialmente en campos arrendados y en las zonas más alejadas de los puertos.
La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), maneja una superficie algo menor, de 16,7 millones de hectáreas, y proyecta una producción de 47,8 millones de toneladas, frente a las 51,5 millones obtenidas en 2025/26. El menor volumen proyectado responde a un rinde promedio estimado de 29,1 quintales por hectárea, por debajo de los 32,1 quintales del ciclo anterior.
La oferta de soja 2026 - 2027 se mantendría estable frente al ciclo previo. Fuetne: BCR.
En Córdoba, el economista jefe de la Bolsa de Cereales provincial, Gonzalo Agusto, destacó que el Niño puede mejorar los rindes. En los escenarios analizados, los márgenes serían aproximadamente 20% superiores a los de años más secos. “Tenemos un buen precio de cosecha, entonces, eso hace que el resultado económico sea positivo en gran parte de la provincia de Córdoba”, dijo. También remarcó que el temor a la chicharrita está favoreciendo una mayor superficie de soja en reemplazo del maíz.
En Entre Ríos, el impacto histórico del Niño resulta incluso más evidente: sobre cuatro campañas Niño de los últimos 15 años, los rindes de soja de primera fueron 14% superiores al promedio y los de segunda, 8% mayores. Lautaro Albarracín, de la Bolsa de Cereales de Entre Ríos, estimó además que la soja podría sumar unas 14.000 hectáreas en la provincia.
El escenario de precios también es más favorable. López indicó que la soja en septiembre promediaba unos US$479 por tonelada, un 28% más interanual, mientras que la posición mayo 2027 en el mercado local se ubicaba en US$358 por tonelada, un 21% por encima del año anterior y 12% por encima del promedio de los últimos cinco años. Esa mejora permitió que la soja recuperara competitividad frente al maíz. En tanto, el aceite subía 38% interanual y la harina, 24%.
Precios locales de la soja.
Pero los costos plantean una contracara. El combustible acumula una suba interanual de 50,5%, los herbicidas de 29,2% y los fertilizantes de 9,5%. La baja progresiva de los derechos de exportación, desde 24% hacia 21% a fines de 2027, podría compensar parcialmente esa presión.
A nivel global, la oferta sería récord, con 442 millones de toneladas, pero la demanda industrial también crecería. El crushing mundial se acercaría a 385 millones de toneladas, casi 3% más interanual, impulsado por la demanda de harina y aceite. Por eso, pese a la producción récord, los stocks finales caerían levemente a 124 millones de toneladas.
Para la Argentina, Bruno Ferrari, economista jefe de la Bolsa de Comercio de Rosario, proyectó un crushing de 44,6 millones de toneladas, el segundo mayor de la historia, apenas por debajo de las 45,1 millones de 2014/15. Y hacia 2030/31, sostuvo, con una eliminación de los derechos de exportación, el país podría alcanzar unos 54 millones de toneladas de crushing, un crecimiento del 23%.
Soja, evolución del crushing. Fuente: BCR.
Así, la nueva campaña comienza con mejores señales para la soja, pero no sin advertencias. La soja recuperaría hectáreas, tiene mejores señales de precios y cuenta con una demanda mundial firme. Pero la ecuación dependerá de que el Niño no convierta el exceso de agua en un problema productivo y logístico y de que la suba de costos no termine erosionando los márgenes.
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