Los bancos, consultores y economistas que respondieron al Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que realiza el Banco Central bajaron levemente sus pronósticos de inflación en agosto y para los próximos 12 meses, aunque todavía siguen sin ver que la evolución de los precios pueda perforar el 1,5% mensual hasta fin de año.
Los agentes del mercado estimaron que la inflación mensual de agosto fue de 1,7%, una décima por debajo de su pronóstico anterior. Así, se alinearon con la previsión de los 10 mejores pronosticadores, que mantuvieron constantes sus números.
Asimismo, la inflación "núcleo", que excluye a los precios regulados y estacionales para mostrar una tendencia de mediano plazo de los precios, habría sido de 1,6% el mes pasado, también una décima menos que lo estimado anteriormente por los participantes del REM.
La inflación en los próximos dos años
Con muy leves variaciones, los bancos, consultores y economistas que son consultados por la autoridad monetaria esperan pequeñas subas y bajas en la evolución de los precios al menos hasta febrero 2027: la inflación no perforaría en ese período el 1,5% mensual ni treparía del 2%.
En todo 2026 la inflación cerraría en 30%, dos décimas por encima de lo esperado anteriormente, y en los próximos 12 meses, la inflación acumulada cedería 0,8 puntos porcentuales respecto a lo pronosticado previamente y sumaría 21%.
Yendo más adelante en el tiempo, los participantes del REM pronosticaron una inflación de 20,5% punta a punta para 2027 y de 14,1% anual en 2028. Es decir, si bien continuaría con el trayecto descendente, no bajaría sostenidamente del 1% mensual por al menos los próximos dos años.
Por otro lado, el conjunto de analistas del REM estimó que el la actividad económica ajustada por estacionalidad habría caído un 0,9% en el segundo trimestre, 5 décimas peor que en la consulta previa. En el trimestre en curso, que termina en septiembre, habría un rebote de 1,1% y en los últimos tres meses, un crecimiento de 1,3%, para cerrar el 2026 en 2,1% real más que el año anterior. O sea, 6 décimas menos que lo previsto en el informe publicado en agosto.
El desempleo, a su vez, habría rondado el 7,7% hacia la mitad de este año y descendería al 7,5% para el final del 2026.
En cuanto al dólar, se mantendría estable en torno a los $ 1.530 durante septiembre, unos $ 15,80 menos que en el REM anterior, y terminaría el año en $ 1.630, un 12,6% más que a finales de 2025.
En cuanto al comercio exterior de bienes, las exportaciones de este año llegarían a 100.895 millones de dólares (US$ 688 millones más que en la encuesta anterior) y las importaciones, a US$ 75.861 millones (US$ 912 millones menos que en el REM previo). El superávit comercial anual esperado sería de US$ 25.034 millones, 1.600 millones de dólares más que lo pronosticado anteriormente.
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