El financiamiento al sector agropecuario y agroindustrial consolidó durante el primer semestre de 2026 una fuerte recuperación. Según un informe elaborado por CONINAGRO sobre la base de datos del Banco Central, el stock de préstamos destinados a estas actividades alcanzó en junio los US$ 12.303 millones, un 37% más que un año atrás. En términos absolutos, esto implica una inyección adicional de US$ 3.329 millones sobre el nivel de financiamiento registrado en junio de 2025.
El crecimiento también se reflejó en la participación del agro dentro del sistema crediticio argentino. Sumando las actividades primarias y las cadenas agroindustriales, el sector pasó a representar el 30,5% del total de préstamos de la economía, frente al 28,7% de un año atrás.
La recuperación fue generalizada entre las distintas ramas productivas: nueve de las 12 actividades relevadas mostraron una evolución positiva. La producción de frutas encabezó el crecimiento, con un incremento interanual del 125%, seguida por la producción de granja, con 88%, y el sector ovino, con 80%. En sentido contrario, las únicas actividades que registraron caídas fueron la porcina, la vitivinícola y la tabacalera, aunque en todos los casos fueron inferiores al 10%.
Por su peso dentro del entramado agroindustrial, dos grandes grupos concentraron buena parte de la expansión. Las cadenas de cereales, oleaginosas y forrajeras incorporaron US$ 1.597 millones de financiamiento, un aumento del 46% interanual. A su vez, las actividades vinculadas con el procesamiento de carnes, frutos, legumbres y aceites sumaron otros US$ 1.407 millones, con un crecimiento del 62%. En conjunto, ambas ramas explicaron la mayor parte del incremento del crédito registrado durante el período.
Un crédito que todavía queda chico frente a la producción
Pese al fuerte crecimiento, CONINAGRO plantea que el volumen de financiamiento sigue siendo reducido cuando se lo compara con la dimensión económica de cada cadena. El dato adquiere especial relevancia en un escenario en el que el sector necesita capital para aumentar la producción, incorporar tecnología, recomponer inversiones y ampliar su capacidad exportadora.
En la agricultura, por ejemplo, el stock de crédito destinado a cereales, oleaginosas y forrajeras alcanzó los US$ 5.049 millones. Ese monto equivale apenas al 10,6% del Valor Bruto de Producción (VBP) anual de los seis principales cultivos, estimado en US$ 47.348 millones. Si se lo relaciona con una producción proyectada cercana a los 157 millones de toneladas para la campaña 2025/26, el financiamiento representa apenas US$ 32 por tonelada producida.
La relación también resulta acotada en otras actividades. En el sector bovino, el stock de crédito llegó a US$ 1.562 millones, equivalente al 7,4% del VBP de la actividad. Frente a un stock ganadero de 50,9 millones de cabezas, representa unos US$ 30 por animal. CONINAGRO señala que, tomando como referencia un costo de engorde de $3.000 diarios por novillito, ese financiamiento alcanzaría para cubrir apenas unos 15 días de engorde.
En el sector porcino, los US$ 79,8 millones de crédito equivalen a unos US$ 9,4 por animal faenado. En el caso de la lechería, los US$ 365 millones prestados representan un nivel de financiamiento equivalente a apenas US$ 0,03 por litro producido.
El contraste también aparece en la vitivinicultura. Con una producción de 1.483 millones de litros de vino y mosto durante 2025, los US$ 129 millones de crédito representan apenas US$ 0,087 por litro. Frente a exportaciones por US$ 889 millones, el endeudamiento equivale al 14,5% de las ventas externas.
Más crédito en dólares y tasas más bajas
Otro de los aspectos centrales del informe es el creciente protagonismo del financiamiento en moneda extranjera. El 64% del crédito al sector agroindustrial está denominado en dólares, mientras que el 36% restante corresponde a préstamos en pesos.
La dolarización es todavía mayor en el sector cerealero, donde los créditos en moneda extranjera representan el 75% del financiamiento. La composición no resulta casual: buena parte de las actividades agropecuarias genera ingresos vinculados directa o indirectamente con precios internacionales, por lo que el endeudamiento en dólares ofrece una cobertura natural frente al riesgo cambiario.
Además, la diferencia de costos financieros entre ambas monedas se amplió. La tasa promedio de los créditos en pesos pasó del 49,3% al 52,4% interanual, aunque CONINAGRO aclara que ese promedio todavía está influido por el fuerte descalabro de las tasas ocurrido entre julio de 2025 y enero de 2026. Los nuevos préstamos, señala el informe, se ubican actualmente en niveles cercanos al 30%-35%.
Dentro de las actividades analizadas, la ganadería bovina enfrentó una tasa promedio del 59%, la más elevada. Se trata de un costo financiero particularmente exigente si se lo contrasta con una inflación proyectada del 22% para los próximos 12 meses, según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA. En el extremo opuesto, la elaboración de productos lácteos registró una tasa promedio en pesos del 38,8%.
En dólares, en cambio, el panorama fue más favorable. La tasa promedio descendió del 7,8% en 2025 al 5,7% a mediados de 2026, una reducción del 27%. Al considerar una evolución interanual del tipo de cambio del 20,3%, CONINAGRO estima que el costo financiero equivalente en pesos se ubicó en torno al 29,7%, haciendo del crédito en dólares una alternativa comparativamente más conveniente.
Así, el agro enfrenta una paradoja: el crédito está creciendo con fuerza y gana participación dentro del sistema financiero, pero todavía representa una porción reducida de la escala productiva de las cadenas. Para CONINAGRO, el desafío no pasa solamente por recuperar el volumen de préstamos, sino por ampliar su disponibilidad y mejorar sus condiciones para que el financiamiento pueda transformarse efectivamente en más producción, inversión y exportaciones.
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