Argentina se encuentra entre los mercados con mayor actividad de inversión minera y atraviesa uno de los momentos de mayor movimiento para el sector en su historia, según afirmó William Husband, director global de Banca Corporativa de Metales y Minería de Citi.
El ejecutivo destacó especialmente las condiciones geológicas del país para desarrollar proyectos de cobre y litio. También sostuvo que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) corrigió obstáculos que anteriormente dificultaban la operación y el movimiento de capital.
Sin embargo, contar con los recursos minerales no garantiza que los proyectos lleguen a producir. Para Citi, uno de los principales desafíos será conseguir el financiamiento de largo plazo necesario para atravesar el recorrido que separa la exploración de la construcción de una mina.
“En los países que analizamos hoy vemos diferentes vías para desbloquear la inversión, pero todos comparten una necesidad común: estabilidad regulatoria y acceso a capital de largo plazo para transformar el potencial de sus recursos en producción efectiva”, sostuvo Husband.
El problema adquiere mayor relevancia por la escala de los desembolsos requeridos. Citi estima que serán necesarias inversiones de capital por US$ 1,65 billones hasta 2035 para satisfacer la demanda proyectada de minerales críticos. El cobre concentra necesidades por US$ 780.000 millones y el litio, por alrededor de US$ 340.000 millones.
Además, los proyectos suelen encontrar sus mayores dificultades en la etapa intermedia entre la exploración y la producción, cuando aumenta considerablemente la necesidad de capital. Cada instancia requiere distintas herramientas, como préstamos, garantías de finalización, acuerdos de compra de largo plazo y seguros contra el riesgo político.
El financiamiento de Rio Tinto
Citi presentó como caso testigo el financiamiento obtenido por Rio Tinto para desarrollar Rincón, su proyecto de litio en Salta que ya cuenta con los beneficios del RIGI. La entidad estructuró y cerró en marzo un préstamo por aproximadamente US$ 1.175 millones, con un plazo de hasta 11 años.
La operación reunió a agencias de crédito a la exportación, instituciones financieras de desarrollo y bancos comerciales. Participaron el Japan Bank for International Cooperation, Export Finance Australia, BID Invest y la Corporación Financiera Internacional, además de Citi y otras entidades.
El paquete incluyó un préstamo directo del banco japonés por hasta US$ 240 millones y otros US$ 160 millones aportados por bancos comerciales bajo su cobertura. Export Finance Australia comprometió hasta US$ 275 millones; BID Invest, hasta US$ 100 millones; y la Corporación Financiera Internacional, hasta US$ 400 millones.
Citi intervino como asesor financiero de Rio Tinto, coordinador de las agencias de crédito, prestamista y agente de la operación y están también detrás de otras inversiones en el país.
La oportunidad regional
La oportunidad argentina forma parte de un escenario más amplio. América Latina posee aproximadamente el 49% de los recursos mundiales de cobre y cerca de un tercio de los de litio. Además, concentra el 41% del cobre extraído y el 19% de la producción global de litio.
La región también reúne el 45% de la cartera mundial de nuevos proyectos de cobre y el 56% de las ampliaciones de operaciones existentes. Para el litio, Citi proyecta que la producción latinoamericana crecerá casi 50% hacia 2030, con una expansión argentina vinculada al RIGI.
La demanda está impulsada por la ampliación de las redes eléctricas, los vehículos eléctricos, las energías renovables, la inteligencia artificial y los centros de datos
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