El cierre del Pro Farmer Crop Tour dejó un mensaje contundente para el mercado en Chicago: mientras el potencial productivo del maíz aparece significativamente por debajo de las estimaciones oficiales, la soja sorprendió con una proyección de cosecha récord.
Durante cinco días, el relevamiento recorrió siete estados, más de 100 campos y realizó más de 1.500 muestras. Para el maíz, estimó una producción cercana a 389,7 millones de toneladas, muy por debajo de los 406,7 millones proyectados por el USDA. El rendimiento fue calculado en 173,2 bushels por acre, equivalentes. En cuanto a los rindes, estos serían de 108,7 quintales por hectárea, un 5% por debajo de los 114,5 proyectados por el USDA en su último informe.
En soja, el resultado fue completamente diferente. El Pro Farmer proyectó una producción de 124,4 millones de toneladas, apenas por encima de las 123,0 millones estimadas por el USDA y por encima de las 115,6 millones pronosticadas por ProFarmer en su tour del año pasado. La estimación de soja sorprendió especialmente porque durante el recorrido se habían detectado problemas puntuales en distintos estados, principalmente relacionados con lluvias y excesos de humedad. Sin embargo, el relevamiento encontró un potencial productivo superior al esperado.
A pesar de esta señal de mayor oferta, la soja logró cerrar la semana con importantes ganancias en Chicago. El principal respaldo llegó por el lado de la demanda, con Estados Unidos anunciando ventas por más de 1,4 millones de toneladas, incluyendo 712.000 toneladas destinadas a China y otras 720.000 toneladas a destinos no identificados. China, además, habría comprado 26 cargos de soja estadounidense durante la semana pasada. Bangladesh también busca soja para octubre, mientras que Tailandia y Colombia aparecen activos en el mercado de harina según información de mercado. La demanda internacional, por lo tanto, continúa ofreciendo soporte a las cotizaciones incluso frente a la posibilidad de una cosecha estadounidense récord.
El maíz suma problemas en Europa
En el caso del maíz, la situación es más ajustada. La diferencia entre el rendimiento relevado por Pro Farmer y la estimación del USDA generó nuevas dudas sobre el volumen final de la cosecha estadounidense y permitió que los precios recuperaran terreno durante la semana que pasó.
A esta situación se suma el escenario europeo. La ola de calor redujo el potencial productivo del maíz en la Unión Europea y el USDA proyecta ahora una cosecha de 50,2 millones de toneladas, el nivel más bajo de los últimos 19 años. Otras estimaciones también muestran una campaña complicada, con 51,9 millones de toneladas según la Comisión Europea y alrededor de 48 millones según Argus. De esta manera, el mercado comienza a incorporar un escenario de oferta menos holgada para los granos gruesos.
En maíz, las dudas sobre los rindes estadounidenses y el deterioro de la producción europea generan un argumento alcista. En soja, en cambio, el mercado debe equilibrar una cosecha récord potencial con una demanda internacional que continúa firme.
La molienda argentina de soja y girasol mantiene un fuerte ritmo
La industria aceitera argentina mantuvo un elevado nivel de actividad durante julio. La molienda de soja alcanzó 4.145.535 toneladas, un 0,8% menos que en junio, pero un 9,6% por encima de julio de 2025 y un 11% superior al promedio histórico.
En girasol, la molienda llegó a 547.199 toneladas, con una baja marginal del 0,4% frente a junio. Sin embargo, el volumen fue un 12,2% mayor al de julio del año pasado y se ubicó un 50,9% por encima del promedio, reflejando un fuerte ritmo de procesamiento.
Los datos confirman una demanda industrial firme por oleaginosas en Argentina. Tanto la soja como el girasol muestran niveles de molienda superiores a los registros interanuales y a los promedios históricos, sosteniendo el flujo de granos hacia la industria.
Un nuevo escenario para los granos y qué mirar la próxima semana
El actual nivel de precios abre oportunidades de comercialización, aunque no necesariamente implica vender toda la producción. La estrategia debería depender del porcentaje ya comercializado, los costos pendientes y la necesidad de liquidez de cada productor.
Quienes todavía no realizaron ventas pueden utilizar los valores actuales para cubrir parte de los costos de la próxima campaña. En cambio, aquellos que ya tienen una proporción elevada de producción comprometida deberían evitar aumentar excesivamente su exposición física y considerar herramientas del mercado de futuros para mantener participación ante eventuales nuevas subas.
El mercado también continúa condicionado por factores externos. Las relaciones entre Estados Unidos y China, las compras de soja estadounidense, la política comercial, el petróleo, los conflictos geopolíticos y las expectativas sobre las tasas de interés pueden generar movimientos importantes en las cotizaciones
Así, el escenario que deja el Pro Farmer es de contrastes: una soja estadounidense con potencial récord, pero acompañada por una demanda firme; y un maíz con mayores dudas productivas tanto en Estados Unidos como en Europa.
Los fondos retomaron el modo comprador y acumulan tres semanas consecutivas de compras de activos agrícolas, impulsados por un dólar más débil, un petróleo más firme, menores expectativas sobre los rindes de maíz en Estados Unidos, campos anegados, una fuerte demanda china de soja y la continuidad de los ataques entre Rusia y Ucrania. El clima sigue siendo un factor clave para la soja, mientras que en maíz el foco está puesto en el potencial productivo. El escenario macroeconómico también resulta favorable para las materias primas, aunque la estacionalidad de los granos continúa siendo un factor de presión.
La próxima etapa será clave para determinar si las señales de menor oferta en maíz y la fortaleza de la demanda pueden sostener el rally de Chicago, mientras el mercado continúa evaluando si el potencial récord de la soja finalmente se transforma en producción efectiva.
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