La desaceleración de la inflación enfrenta una nueva amenaza. Una vez más, viene desde Medio Oriente. El barril del petróleo cerró la semana en el orden de los US$110 y dificulta el proceso de baja de los precios al que aspira el Gobierno de Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo.
En septiembre, la inflación minorista fue de 1,9%. Los precios mayoristas, en cambio, aumentaron 3,2%, con una fuerte influencia del rubro petróleo crudo y gas.
El escenario del proyecto de Presupuesto 2027 contempla una inflación del 29% para diciembre de este año y de 18% para diciembre del próximo. Las expectativas privadas anticipan una moderación apenas más lenta. La mediana de los pronósticos del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que recopila el Banco Central, ubica la inflación en 30% para el cierre de 2026 y en 21,2% para 2027
En ese camino, el encarecimiento de la energía emerge, una vez más, como uno de los principales obstáculos El viernes, el Brent (referencia del petróleo argentino) cerró en US$109,86, después de subir 3,72% y superar brevemente los US$110 por primera vez desde mayo. El WTI estadounidense para noviembre avanzó 3,51%, hasta US$101,41.
El movimiento estuvo impulsado por las dudas sobre el acuerdo entre Washington y Moscú para abastecer de diésel ruso a los mercados estadounidense y mundial. Y también a la continuidad de la guerra en Medio Oriente: este sábado, dos petroleros se incendiaron al chocar con dos minas en el Estrecho de Ormuz.
En Argentina, el rubro petróleo crudo y gas aumentó 15% en septiembre y aportó 1,43 puntos porcentuales a la variación mayorista. Explicó, por sí solo, cerca del 45% de la suba del IPIM.
Los productos refinados del petróleo aumentaron 2,2% y sumaron otros 0,28 puntos. En el acumulado del año, crudo y gas registran una suba de 77,1%, y los refinados, de 34,2%, frente al 22,8% del nivel general mayorista.
El movimiento fue más moderado entre los consumidores. El rubro combustibles y lubricantes para vehículos de uso del hogar aumentó entre 0,4% y 1% según la región. En el Gran Buenos Aires subió 0,8% en septiembre, por debajo del 2% de inflación regional, aunque acumula 29,1% en el año y 46,2% en doce meses.
A finales de septiembre, estaciones de servicio como Axion, Shell (operadas ahora por Mercuria) y Puma Energy, aumentaron las naftas cerca del 2,5% y el 5% en diesel. Mientras que YPF aplicó subas más moderadas, alrededor del 1% en ambos segmentos.
De continuar el precio internacional en torno a los US$110 el barril esta semana, es esperable que se aplique un nuevo aumento a los combustibles, según pudo averiguar Clarín con fuentes del mercado.
Y esto responde, en parte, a que los precios están contenidos. Según el informe de la consultora M&A, elaborado por el ex secretario de Energía y ex presidente de YPF, Daniel Montamat, el petróleo de Vaca Muerta destinado al mercado interno se ubicó en septiembre en US$ 90 por barril, frente a una paridad de exportación de US$ 97,5.
La consultora sostiene que los valores se irán ajustando a medida que se renegocien las compras y se estabilicen los precios. Para el economista Nicolás Gadano, la persistencia del crudo por encima de US$100 tensiona el mecanismo de amortiguación conocido como buffer. Julián Rojo, por su parte, considera difícil sostener una estrategia estática mientras no haya señales de una solución permanente a la volatilidad internacional y a los problemas en el estrecho de Ormuz.
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