\u201cLa expectativa recae en que la Argentina sea incluida en la watchlist<\/i> (observaci\u00f3n) del organismo para una eventual reclasificaci\u00f3n a mercados emergentes o, al menos, ser promovida de standalone<\/i> a econom\u00eda de frontera. No obstante, es apropiado ajustar expectativas en torno a este tema, dado que MSCI suele ser meticuloso en evaluar no solo los cambios normativos \u2014especialmente en materia de movilidad de capitales\u2014<\/b>, sino tambi\u00e9n su irreversibilidad, donde la experiencia de 2018 y 2019 a\u00fan pesa en la memoria de la instituci\u00f3n\u00bb, advirti\u00f3 Parakeet Capital, la empresa de asesoramiento financiero.<\/p>\n
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El recuerdo de aquel episodio sigue presente. En 2018, la Argentina ascendi\u00f3 de mercado de frontera a emergente \u2014en un proceso impulsado por el entonces ministro de Finanzas Luis Caputo y el hoy canciller Pablo Quirno\u2014, pero al a\u00f1o siguiente la crisis cambiaria y la reimplantaci\u00f3n de controles llevaron a una nueva degradaci\u00f3n que termin\u00f3 en la categor\u00eda <\/b>standalone<\/b><\/i> en 2021<\/b>. Esa historia pesa en la evaluaci\u00f3n de MSCI, que no solo mide los cambios normativos del momento, sino tambi\u00e9n la consistencia de esas reformas a lo largo del tiempo.<\/mark><\/p>\n Hoy la Argentina integra una categor\u00eda en la que figuran muy pocos pa\u00edses, entre ellos Trinidad y Tobago, Jamaica, Panam\u00e1, Nigeria, Bosnia y Herzegovina, Bulgaria, Malta<\/b>, Ucrania, Botswana y Zimbabwe. Dos escalones m\u00e1s arriba, en la categor\u00eda de emergentes, se ubican en cambio sus vecinos: Brasil, Chile, Colombia y Per\u00fa<\/b>, entre otros.<\/p>\n Con la gesti\u00f3n de Javier Milei<\/b>, se levantaron parte de los controles cambiarios y se permiti\u00f3 a las compa\u00f1\u00edas internacionales distribuir dividendos a partir de 2025. Sin embargo, todav\u00eda persisten restricciones para el giro de utilidades por ganancias de a\u00f1os anteriores y sigue vigente la llamada \u201crestricci\u00f3n cruzada\u201d<\/b>, que impide operar simult\u00e1neamente en el mercado oficial y en el financiero durante un per\u00edodo determinado. Para que MSCI avance con una mejora de categor\u00eda, estos obst\u00e1culos deber\u00edan despejarse.<\/mark><\/p>\n En paralelo al debate por la clasificaci\u00f3n, los mercados observan otras se\u00f1ales. \u201cEn un contexto internacional todav\u00eda cargado de incertidumbre, el riesgo soberano argentino est\u00e1 dando una se\u00f1al de resiliencia, anotando su sexta jornada por debajo de los 500 puntos b\u00e1sicos.<\/b> Mientras tanto, a juzgar por los flujos de equity<\/i> y en virtud de encuestas que comenzaron a dar una sustancial ventaja a Lula por sobre Bolsonaro, pareciera que algunos inversores optaron por salir de Brasil y refugiarse en la Argentina\u201d, se\u00f1al\u00f3 Parakeet Capital.<\/p>\n Una reclasificaci\u00f3n exitosa habilitar\u00eda el ingreso de al menos US$2300 millones al mercado de capitales local<\/mark>, seg\u00fan estim\u00f3 el banco de inversi\u00f3n JP Morgan. Ese flujo no provendr\u00eda solo de fondos pasivos que replican el \u00edndice, sino que tambi\u00e9n atraer\u00eda fondos activos que buscar\u00edan alinearse con la nueva categor\u00eda. Entre las firmas argentinas que suelen aparecer como candidatas para integrar el \u00edndice figuran YPF, Vista, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, Pampa Energ\u00eda, TGS, Central Puerto y BBVA Argentina.<\/p>\n \u201cA nivel general, siempre se consideran criterios vinculados al pa\u00eds y luego aspectos cualitativos y cuantitativos de las empresas. La realidad es que la Argentina no liber\u00f3 completamente el cepo. <\/b>Si bien a partir del ejercicio 2025 las compa\u00f1\u00edas internacionales podr\u00e1n distribuir dividendos, todav\u00eda hay restricciones para las locales <\/b>y sigue vigente la restricci\u00f3n cruzada\u201d, explic\u00f3 Norberto Sosa, economista y director de Invertir en Bolsa (IEB), conocedor del funcionamiento del \u00edndice.<\/p>\n Si MSCI incluyera a la Argentina en su lista de observaci\u00f3n el 23 de junio, la reclasificaci\u00f3n efectiva podr\u00eda materializarse entre 2027 y 2028<\/b>. El cronograma depender\u00e1, en parte, de que las reformas econ\u00f3micas se sostengan y de c\u00f3mo evolucione el escenario pol\u00edtico de cara a las elecciones presidenciales de ese a\u00f1o.<\/p>\n \u200bEl organismo que clasifica a los mercados globales publicar\u00e1 el 23 de junio su revisi\u00f3n anual; el pa\u00eds aspira a salir de la categor\u00eda \u2018standalone\u2019 o ingresar a la lista de observaci\u00f3n para \u2018emergentes\u2019, lo que habilitar\u00eda el ingreso de al menos US$2300 millones en inversiones; los obst\u00e1culos que a\u00fan ven los economistas\u00a0\u00a0<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En menos de 20 d\u00edas, en pleno mundial de f\u00fatbol, MSCI, la empresa que construye…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":19682,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[89],"tags":[],"class_list":["post-19681","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales"],"yoast_head":"\nEl riesgo pa\u00eds, como se\u00f1al<\/h1>\n
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